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电子行业:这一年,无线充电发生了什么

发布时间:2017-05-14    研究机构:方正证券

本周观点

自团队去年5月全市场首家提出无线充电迎来爆发“黄金三年”的判断后,这一年时间,无线充电成熟度持续提升,我们对行业的预判也成共识:三星的无线充电从高端向中端机渗透,而iPhone8大概率也将在今年下半年采用,在国际巨头带领下,国产手机的跟进也只是时间问题。从我们跟踪情况来看,苹果和三星对无线充电的理解并非完全一致,虽然无线充电原理简单,但两家采用的技术路线和可能对行业影响千差万别。

三星最早在手机上大规模推广无线充电,其思路是将无线充电和NFC、三星支付作为整合,因此开发了纳米晶作为屏蔽材料的无线充电独家方案。纳米晶优势在于体积小,同时高频磁导性好。不过价格较高,最初只有日立和德国公司有能力供应,现在安泰科技和上海蓝沛在某种程度上也能提供。由于三星是第一次将纳米晶应用在手机上,材料最为关键,整个供应链由材料+FPC线圈+供应链管理等多个角色参与,所以后来有了蓝沛和信维通信、合力泰(002217)等的合作。目前三星主要供应商是韩国RF tech、三星机电、interflex、Amotech等韩国公司,信维通信在其中份额持续提升,合力泰也参与FPC加工环节。

苹果对于无线充电的定位较为纯粹,未来无线替代有线,无线充电有望成未来终端充电的唯一方式。苹果方案中,单纯考虑充电效率,大概率使用铁氧体和非晶复合材料,铁氧体占大部分(我们判断供应商是TDK和横店东磁)。由于铁氧体和非晶材料的工艺非常成熟,所以材料并不是关键,大部分基于成熟工艺,仍是接收端FPC上做铜导线蚀刻(我们判断主要供应商是由台郡、MFLEX和fujikura三家)。对于苹果的无线充电,生态是供应链最关键环节,由于苹果设想要用无线替代有线,下一步必然是开发出比Qi和A4WP更远距、更高效、功耗更大的方案,而发射端TX的布局成为生态链的关键,一旦苹果实现自己标准发射端的大规模布局,将对整个生态链形成强大掌控力,后进入者也将被迫采用其无线充电方案,其中最受益的标的将是发射端绕线立迅精密和模组assemble厂富士康、和硕。

今年优质成长股是全年主线,继续看好立讯精密、信维通信、大族激光、歌尔股份、欧菲光、欣旺达,另外方正电子团队独家核心标的德赛电池、水晶光电也需要投资者额外重视。

风险提示:消费电子行业景气度下滑,行业制造管理成本上升。

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